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　　2023年四季度，跟着新糖陆续上市，访佛国外糖价着落影响，国内白糖市集价钱参加下行通谈。2024年一季度恰逢国内糖厂坐蓐岑岭期，工业库存量也将达到峰值。国外市集方面，印度和泰国处于坐蓐季，糖市生意流相对宽松。国表里市集难寻利多撑捏，展望一季度白糖价钱仍难飞腾。

　　供应增多，2023年四季度白糖市集价钱捏续着落

　　2023年四季度白糖市集价钱以着落为主，广西南宁市集均价6995元／吨，环比着落4.89%。死心12月29日，主产区广西南宁市集平均价钱6490元／吨，较年内高点7720元／吨着落15.93%。10月前后国内迎来新的坐蓐季，糖厂陆续开榨，市集供应宽松是糖价着落的主要原因，另外11月下旬以来国外糖价沿途走低也对国内白糖市集变成利空影响。

　　具体来看，2023年9月17日内蒙古首家糖厂开榨，拉开2023/24榨季国内制糖责任序幕，国庆节后朔方甜菜糖厂陆续开榨，11月主产区南边甘蔗糖厂迎来坐蓐季。现在广西74家糖厂和广东19家糖厂一经全部开榨，云南开榨程度跨越60%，新糖参加上市岑岭期，同期糖厂的工业库存量也连接上升。

　　左证白糖季产年销的坐蓐特质，一般每年12月到次年2月处于坐蓐岑岭期，3月的工业库存量达到全年峰值现象。从昔日五年（2018/19-2022/23年度）世界月度平均产糖量和工业库存量来看，12月到次年2月的产量均值分散为220.91万吨、265.12万吨和218.86万吨，3月的工业库存量均值510.37万吨。卓创资讯展望，2023年12月国内糖产量230万吨，环比增多178万吨；12月底的工业库存量170万吨，环比增多113万吨。

　　此外，入口本钱缩短，配非凡入口示寂收窄。

　　由于食糖主产国巴西和印度2023/24榨季糖产量较预期增多，2023年11月下旬起国外糖价步入下行通谈。死心12月29日，ICE原糖期货主力合约收于20.58好意思分／磅，环比着落23.38%，本事跌至近十个月最低点20.03好意思分／磅。国外糖价着落导致入口糖本钱下降，按照原糖期货价钱表面折算的12月配额内巴西原糖入口加工本钱下降幅度达到16.4%。

　　死心12月29日，表面折算后配额内巴西原糖入口加工利润755元／吨，环比扩大703元／吨；配非凡入口加工示寂838元／吨，环比减轻1050元／吨。诚然配非凡入口加工利润仍然处于倒挂现象，但入口加工示寂幅度减轻至2023年8月以来的最低点。

　　2024年一季度利多难寻，白糖价钱或延续低位

　　国内市集，1月云南剩余的糖厂也将陆续开榨，届时南边甘蔗糖厂全面开机坐蓐，新糖聚拢上市，一季度糖产量和工业库存量齐将达到峰值，白糖市集阶段性供应宽松。需求端受春节备货的带动，元旦前后市集采购积极性有所好转，尤其中下流存在季节性补仓需求。但考虑到市集举座消耗情况以及春节备货期一般在15-20天，展望1月下旬市集购销将转淡，一直捏续到春节后，白糖市集需求齐将处于相对疲软的现象。

　　国外市集，2023/24榨季巴西食糖坐蓐责任尚未完了，印度和泰国一经迎来坐蓐季。受益于甘蔗丰产以及甘蔗制糖比提升，展望2023/24榨季巴西糖产量达到4400万-4600万吨，况兼市集对巴西4月将运行的新榨季食糖产量出路也存在丰产预估；另外印度和泰国1月运行坐蓐节拍将加速，一季度国外市集生意流趋于宽松。

　　左证白糖价钱季节性波动特质，1月和3月的着落概率相对较大，2月存在飞腾概率。聚会2024年一季度白糖市集情况分析，市集阶段性供强需弱，国外市集也暂无利多预期，展望白糖价钱飞腾的概率不大，但考虑到春节前备货以及糖厂坐蓐本钱撑捏，糖厂陆续跌价意向不彊。总而言之，展望2024年一季度白糖市集价钱低位盘整，涨跌空间均不大。

　　（作家：孙悦kaiyun中国官方网站，卓创资讯分析师）