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主动型基金的投资收益和基金司理的个东谈主身分存在密切的接洽，算作基金居品的直禁受制者和投资方案者，基金司理平直影响着基金的投资立场和事迹，是以说买基金即是买基金司理的管忠良商。当挑选基金的时分，咱们不仅要洽商这只基金的事迹好不好，还要判断基金的事迹为什么好？治理“事迹从那里来”和“事迹有莫得可捏续性”的问题。基金筹划组会对基金司理的历史操作分析来进行“事迹归因”。

践诺基金司理投资的实力的必要条款是能否瞻望企业畴昔数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，简直赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，时时是大盘高潮带来的，不行体现基金司理的智商。而阿尔法（α）智商才是用来测量基金司理投资工夫的勤劳意见。阿尔法智商越强，基金司理的投资实力也就越强。

刘腾在担任中银双息酬报混杂A（006243）基金司理的任职时期累计任职酬报59.5%，平均年化收益率为8.31%。时期重仓股调仓次数共有117次，其中盈利次数为77次，胜率为65.81%；翻倍级别收益有2次，翻倍率为1.71%。

以下为刘腾所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、德业股份（605117）翻倍案例：

刘腾管制的中银双息酬报混杂A基金在21年2季度买入德业股份，在捏有2个季度后在21年4季度卖出。捏巧合期的估算收益率为255.78%，捏巧合期德业股份在2020年到2021年的年报包摄净利润增幅达51.28%。

2、珀莱雅（603605）调仓案例：

刘腾管制的中银双息酬报混杂A基金在19年4季度买入珀莱雅，在捏有3个季度后在20年3季度卖出。捏巧合期的估算收益率为89.48%，捏巧合期珀莱雅在2019年到2020年的年报包摄净利润增幅达21.22%。

3、大参林（603233）调仓案例：

刘腾管制的中银顺盈酬报一年捏有混杂基金在21年1季度买入大参林，在捏有2个季度后在21年3季度卖出。捏巧合期的估算收益率为-36.74%，捏巧合期大参林在2020年到2021年的年报生意总收入增幅达14.92%。

通过分析以上基金司理历史上的重仓股调仓操作案例，咱们不错看出基金司理刘腾的阿尔法智商往日，中银价值发现混杂发起A（019949）基金的盈利智商还有待后续不雅察。

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