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　　畴昔一周（8月26日-8月30日）阛阓轰动下行后于周五回弹：上证综指下降0.43%，深证成指飞腾2.04%，创业板50指数飞腾2.29%。交游面，A股阛阓流动性亦回暖，日均成交由5424亿元升至6064亿元。

　　行业方面，上周申万31个一级行业有25个行业收涨。发改委、能源局印发《能源要点范围大范畴斥地更新现实决议》，银行板块上周吹法螺点回落，短期需温暖高股息策略回调风险。

　　国内计谋发力扩内需，中报功绩自大汽车/电子等行业盈利增速较高。宏不雅经济方面，出口仍有韧性但预期动能转弱，7月出口同比增长7.0%，较前值回落1.6pct，但行家增长预期放缓可能牵涉畴昔出口增长形成一定牵涉，7月行家制造业PMI年内初度降至隆替线下；花消弱复苏，7月社零同比增2.7%，较前值回升0.7pct；投资仍受地产调遣的牵涉。

　　上市公司功绩方面，纵容8/28，共3165家A股上市公司公布中报功绩或快报（败露率59%），全A 2024年上半年归母净利润同比增长4.6%，可比口径较Q1回升1.6pct，结构上，汽车、电子、有色金属、公用作事等行业盈利增速居前。

　　国内计谋方面，一是促进服务花消、汽车以旧换新、能源斥地更新等计谋于8月密集落地；二是国务院发文加速全面绿色转型，上海等场合政府搭救低空经济发展决议落地。创业板50指数的行业散播中新能源、医药、通讯、电子为四大权重板块，创业板50ETF（159949）值得合手续温暖。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业不雅察

　　l  电力斥地新能源

　　光伏：7月我国光伏新增装机21.05GW，同比增长12.3%，两部门印发《能源要点范围大范畴斥地更新现实决议》，鼓舞风电、光伏大范畴斥地更新和手艺修订，光伏计谋层面驱能源仍在加强，国内需求向好。7月逆变器出口金额环比小幅回落，因欧洲插足暑期光伏装机淡季，且去库存成果仍未败露，欧洲阛阓仍在配置现象，新兴阛阓方面，乌克兰短期阐发出较强爆发力，7月出口数目环比358.5%，此外巴基斯坦、尼日利亚等新兴阛阓同比连接保合手高增长。

　　新能源汽车：据乘联会，8月1-18日新能源汽车零卖49万辆，同比+58%，批发43.1万辆，同比+33%。7月下旬以旧换新补贴加码，新能源乘用车和2.0升及以下排量燃油乘用车补贴顺序由1万元、7000元上调至2万元、1.5万元，促进乘用车阛阓零卖端销量企稳。计谋暖风重迭新车周期，国内车企竞争力或合手续强化，温暖具备订价上风的行业龙头，以及受益电动化转型的传统自主品牌、具备新车型增量的新势力车企。

　　l  医药生物

　　医疗器械：凭证医保商会数据，2024年上半年中国医疗器械出口额为229.76亿元，同比增长3.12%，除医用敷料外，其他细分子范围包括一次性耗材、病院会诊与调节、保健康复用品、口腔斥地与材料均终显着正增长。因为国际防疫需求变化，中国医疗器械2023年出口额为455.25亿好意思元，同比下降22.80%，实质剔除防疫医疗器械产物出口同比仅降3.08%。自2023年8月起，器械出口增长已逐步收复。资历疫情防控阶段，中国医疗器械的品性已取得国际，尤其是一带一王人等国度的认同。在泰西等发达国度阛阓，通过FDA认证产物加多，何况高值耗材、中高端装备比例升迁。因为医疗反腐等要素，国内医疗器械阛阓增长放缓，凭证中国医疗装备协会数据，2024年上半年，国内县级病院医疗斥地采购范畴同比下降50.57%，诚然体外会诊斥地和医学影响斥地的国产化比例升迁，但总量下降带来的竞争压力加大。从高值耗材的订价趋势来看，国内带量采购和限价措施影响加深，单一依靠国内阛阓可能靠近竞争内卷等诸多问题，出海已成伏击冲破口。当今医疗器械上市公司已不时发布中报，国际阛阓增长对功绩增长的孝敬比例升迁，国际布局已成为企业的伏击竞争力。

　　篡改药：从宏不雅层面，当地时刻8月2日，好意思国劳工部公布处事论说自大，好意思国7月份处事增长放缓幅度跳动预期，赋闲率升至近三年来最高水平，达到4.3%（预估4.1%）；7月非农处事东谈主口加多11.4万东谈主，此前两个月的处事东谈主数被下调。这一数字远不足预期的17.5万东谈主。处事阛阓下行风险的发酵令阛阓降息预期再升温，忽视温暖A股及港股篡改药板块。此外，咱们从近期CXO及篡改药关连产业链公司中报/中报功绩预报中可以看出，跟着国际投融资的企稳复苏，CXO国际订单呈现较着回暖趋势，新缔结单增速呈现逐季度加速趋势。忽视温暖CXO、篡改药龙头企业功绩及估值配置带来的投资契机。

　　l  电子

　　事件：英伟达公布了2025财年第二季度的财务数据。公司终了交易收入300.40亿好意思元，同比增长122%，环比增长15%，净利润（GAAP）达到165.99亿好意思元，同比增长168%，环比增长12%。凭证英伟达公司在FY25Q1功绩讲明会上对FY25Q2的功绩的预测，公司彼时揣摸二季度终了收入280亿好意思元，高下浮动2%。英伟达公司数据中心业务阐发康健。2025财年第二季度，英伟达公司数据中心业务收入达到了263亿好意思元，同比增长154%，环比增长16%。

　　半导体：行业合手续复苏，板块价值突显。2024年6月，行家半导体行业销售额达到499.8亿好意思元，环比增长1.7%，二季度举座销售额同比增长18.3%，环比增长6.5%，终显着自2023年第四季度以来的初度环比正增长。我国集成电路在2024年7月的入口金额为330.24亿好意思元，同比增长15.2%，入口数目同比增长16.49%，环比增长9.07%。此外，我国半导体斥地入口金额在同庚7月同比增长11.7%，入口数目同比增长10%，自大出阛阓景气度仍在回升。（数据开首：WIND）

　　创业板50中前十权重股阐发情况

　　风险教导：以上仅为方向指数面前成份股散播的客不雅先容，不组成任何投资忽视，不算作投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制决议进行调遣，指数成份股的组成和权重可能会动态变化，请温暖部分指数成份股权重较大、集会度较高的风险。基金责罚公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩并不预示其畴昔阐发，基金责罚东谈主责罚的其他基金的功绩并不组成基金功绩阐发的保证。基金产物收益存在波动风险，投资需严慎，细则请细密阅读基金的基金契约、招募讲明书等基金法律文献。

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